Članci

• Veću repo-stopu, dosadašnje oružje protiv inflacije, NBS je sada upotrebila da podupre dinar. Evro odmah pao za 0,46 odsto.
  
  Narodna banka Srbije u petak je povećala referentnu kamatnu stopu sa 15,75 na 17,75 odsto i tako svoje repo-hartije učinila još privlačnijim za bankarske viškove dinara. Prema mišljenju ekonomista, ovoga puta centralna banka nije povećala kamatnu stopu zbog inflacije, već zbog velikog pritiska koji trpi kurs dinara poslednjih nedelja.
  
  Banke su već u petak reagovale na ovu meru, pa je kurs evra posle nedelju dana jačanja oboren za 0,46 odsto. Ova mera NBS je provereno efikasna, jer su banke na repo aukciji blagajničkih zapisa NBS, i to održanoj pre povećanja kamate, već povećale repo stok za milijardu dinara, nakon konstantnog pada vrednosti repo stoka u poslednjih 15 dana.
  
  

  Do deviza po svaku cenu

  Prema rečima Gorana Nikolića, analitičara Privredne komore Srbije, primarni razlog povećanja referentne kamatne stope je privlačenje stranog kapitala, pa makar to bio i kratkoročni kapital.
  
  - Centralna banka pokušava da, povećanjem razlike između kamatnih stopa u Evropi i u Srbiji, privuče devize iz inostranstva, nakon što je ukinula obaveznu rezervu za inokreditne linije. Privlačenje kapitala i povećanje repo stoka ojačaće domaću valutu, jer po pravilu, svako povećanje kamatne stope utiče pozitivno na nacionalnu valutu - ističe Nikolić.
  
  Osim što stabilizuje kurs, ova mera je i antiinflaciona. Dobrodošla je, jer se inflacija i dalje drži na visokom nivou. Nikolić kaže da bi rast cena trebalo da uspori zbog jačanja dinara, ali i zbog smanjenja kreditne aktivnosti, mada to kod nas ne funkcioniše u potpunosti.
  
  Prema njegovim rečima, kamatna stopa od 17,75 odsto jeste visoka, ali kada se u obzir uzme inflacija i rizik zemlje, koji se vidi u kretanjima kredit difolt svopova i EMBI indeksa, ona i nije toliko visoka. On smatra da bi se stvari uskoro mogle popraviti ukoliko ECB bude kopirala SAD u davanju valutnih svopova zemljama. Tako je američki FED dao neograničen iznos dolara Brazilu, Južnoj Koreji i još nekim zemljama u zamenu za njihovu valutu. Prema mišljenju Nikolića, slično bi mogla da uradi i EU, što bi doprinelo stabilizaciji deviznog kursa dinara.
  
  Miroslav Rebić, član IO Sosijete ženeral banke, ukazuje na nepovoljnu nuspojavu povećanja referentne kamate - skuplje kredite.
  
  

  Dobro dinaru, loše kreditima

  - Povećanje referentne kamatne stope direktno utiče na povećanje cene novca iz dinarskih izvora, ali kamatne stope na kredite koji su indeksirani u devizama neće pratiti ovaj rast, jer su odobreni iz drugih izvora. Banka će sada razmotriti politiku kamatnih stopa. Očekujemo da povećanje referentne kamatne stope utiče na nešto veće interesovanje banaka za ove hartije, što bi trebalo da dovede do oporavka dinara u narednom periodu - ocenjuje Rebić.
  
  

  Privremene olakšice bankama

  Monetarni odbor NBS je usvojio i izmene Odluke o obaveznoj rezervi banaka kod Narodne banke Srbije. Tako je bankama data mogućnost da, izuzetno u obračunskom periodu od 18. oktobra do 17. novembra 2008. godine, osnovicu za obračun devizne obavezne rezerve po osnovu devizne štednje, umesto knjigovodstvenog stanja devizne štednje na dan 15. oktobra 2008, predstavlja navedeno stanje na dan 30. oktobra, a u zavisnosti od toga šta je za banku povoljnije.
  
  
  
  

Broj komentara na ovaj članak : 0