Članci

• Svedoci smo činjenice da na domaćem tržištu postoji jako veliki broj kompanija koje svoje finansijske izveštaje friziraju do te mere da je na osnovu njihove (prikazane) profitabilnosti gotovo nemoguće doneti investicionu odluku. Drugo, jako je čest slučaj da mlade kompanije, koje posluju u sektorima u kojima su neophodna jako velika početna ulaganja, ne mogu da ostvare profit u prvih nekoliko godina. To međutim nikako ne znači da one neće biti profitabilne kasnije i da neće rasti i razvijati se u željenom pravcu. Šta raditi u takvoj situaciji? Kako pravilno proceniti potencijalnu investiciju?

  Koristite ukupne prihode i njihovu strukturu. Obratite pažnju na kretanje ukupnih prihoda u prethodne tri godine. Da li su ukupni prihodi rasli i koliko u poređenju sa konkurencijom u grani? Ako jesu rasli, obratite pažnju na strukturu prihoda. Da li je povećanje posledica rasta poslovnih prihoda ili je možda kompanija prodala nešto od nekretnina ili hartija koje je imala u svom posedu? Drugo, kakva je prodajna mreža koja generiše poslovne prihode? Pokušajte na utvrdite tržišni udeo kompanije koju analizirate i kako se isti kretao u prethodne tri godine. Utvrdite koji su najprofitabilniji proizvodi i kako se kreće njihova prodaja. Ne bi valjalo u koliko bi kompanija veći deo prihoda ubirala od proizvoda koji nemaju dugoročnu perspektivu na tržištu.

  Pred vama je veliki izbor mogućih investicija. Analizirate kompaniju koja ima 100 miliona dinara prihoda i 5 miliona neto profita. Na drugoj strani imate kompaniju sa milijardu dinara prihoda koja iskazuje manji profit od prve. Racio analiza pokazuje da je prva kompanija profitablnija ali činjenice govore da će institucionalnim investitorima kompanija sa većim ukupnim prihodima biti mnogo interesantnija za ulaganje.

  U svakoj od prethodno navedenih situacija koristite ukupne prihode prilikom analiziranja i stavite ih u odnos sa tržišnom kapitalizacijom firme. Gledajte da pronađete kompaniju kod koje je P/S (price to sales) racio što niži, po mogućstvu manji od 1.

Broj komentara na ovaj članak : 2